新金钱杂志视频号正在陆续播出30个磋磨规模最好分析师第又名团队首席分析师的现场采访视频。接待围不雅！

全商场中枢的增量，一来自AI，二来自出海。详情趣的大期间里，如何挖掘投资地方？

12月17日，2025证券时报分析师年会暨最好分析师受奖庆典在苏州无际启幕，2025年度最好分析师荣耀出身。

随后两天，30个行业第又名分析师现场共享了最泰斗的投资研判，18日主题围绕宏不雅、周期与大挥霍规模，19日则聚焦高端制造与科技专题。

100万亿资金严选的最好分析师，怎样看待2026年的投资契机？

新能源和电力诱惑 第又名

长江证券 邬博华

需求是电新行业的中枢驱动因子，来岁需求主要来自两个方面，一是处分消纳催生需求，二是AI新增电力需求。从2012年到面前，以光伏风电为代表的能源转型在欣欣向荣地推动，中国新能源电力的占比也曾进取了20%，但消纳问题日益超越。将来深化能源转型，进一步提高新能源渗入率，阶段性要点在于处分消纳瓶颈。同期，AI驱动用电量加快，北好意思的电力十分紧缺，电价快速上升。AI电力问题如那儿分亦然老本商场应该暖和的干线。

用中不雅的逻辑来臆想微不雅的细分子行业。要是在这两个维度均有波及的细分行业，理当是最强遴荐。因此，储能和锂电是来岁中枢看好的板块。储能来岁大家需求增速斟酌超60%，高景气斟酌带动筹画进展精致。储能带动下锂电干与新周期，来岁需求增速斟酌达到30%傍边，产业链价钱弹性超越。

电网和风电大家增速在10%到20%之间，但结构上，出海线条斟酌亮眼。电网要点看好国外AI电力带来的关联需求，颠倒北好意思商场的变压器及AIDC等订单的落地。风电正处于加快出海阶段，国外有上风的企业有望迎来功绩估值双升，同期国内深刻海需求亦值得期待。

此外，反内卷在电新行业合手续鼓动，以光伏为代表的细分初见奏效，产业价钱显著规复，盈利筑底改善。纠合光伏企业新时期迭代考中二成长弧线拓展，来岁下半年斟酌程度加快改善通说念。

通讯 第又名

天风证券 唐海清

来岁，通讯将以AI之光指明算力干线，同期不错积极暖和“端侧+行使”的契机。

大家经济发展于今，科技产业占据了越来越弥留的主导地位，是以行业的市值占比、产业占比、机构合手仓占比均会大幅培育，并不竭创下历史记载。预测来岁，国外算力在产业变革中，仍将迎来高速发展，国内算力也将呈现加快增长态势。运营商仍是高股息红利品种，卫星互联网仍在快速发展中，深海科技仍值得相比大的欲望。

从大家的AI产业链当中，中国在光模块规模占据中枢性位，产业的增速仍在高速增长，本人的速度在不竭地迭代升级，好多云巨头自研的ASIC芯片，也利好光模块产业的快速发展。本年硅光渗入率起来了，来岁或将占据中枢性位，光芯片算作扫数产业的中枢措施，是光模块行业供不应求的要道。

总体上二十年一遇的大家AI科技产业变革，遇上中国老本商场的慢牛机遇，有望推动A股合手续的科技牛。

吉视传媒党委布告、董事长 由志强

吉视传媒2012年上市，2024年竣事了“有线电视+IPTV”一体化运营。吉视传媒领有三大发展上风，一是用户限制上风，IPTV并入后，吉视传媒领有IPTV和有线电视用户近700万，为深度拓展用户资源奠定坚实基础；二是营销渠说念上风，吉视传媒领有近600个交易厅，遍布全省城乡，就业千门万户；三是区位发展上风。算作主板国有文化科技上市公司，赢得地方党委政府任意缓助，在区域发展中具备显著地域上风。

刻下，吉视传媒正积极推动三大转型布局。一是传统产业方面，吉视传媒用科技赋能，任意发展灵巧康养和灵巧发挥。

二是信息化业务发展方面，积极发展东说念主工智能+，主攻文旅、公安、救急、林草、水利等要点行业。本年政企业务板块将陆续保合手连结多年增长态势。

三是政策性新兴产业方面，吉视传媒要点布局低空经济和数据成分。与北航杭研院成立了低空经济要点实际室，与北京大数据交游所在吉林成立东北首宗派据成分就业中心。同期，吉视传媒积极进行数智化转型，研发吉视AI智能中台、文旅大模子等多个东说念主工智能规模创新址品。

三大布局奏效显著，有线电视用户和IPTV用户均大幅增长，以东说念主工智能为主导的智能信息化居品收入较客岁增长显著，公司转型后果权贵。

非银行金融 第又名

国泰海通证券 刘欣琦

2025年，商场增量资金的中枢驱能源为非银金融机构资产端的从头成就。和国际警戒相同，在低利率环境下，以保障为代表的非银金融机构无数通过增多高股息股票等权利资产成就玩忽低利率环境。这是本年商场弥留的增量资金起原。投资者在2025年对于保障板块投资契机的盘问，更多也聚焦在如何给盈利有波动的保障股进行估值。利率企稳预期将培育盈利详情趣，带来估值成立契机。

来岁资金增量有望从机构主导安稳向住户端扩散。住户在入款利率快速下行配景下，有增配权利类资产的能源，但流量进口将更多转向与大流量公域平台息争的渠说念，居品可能更偏好固收+等含权居品。公域流量挪动智商更强的金融信息就业公司、金钱握住及资产管忠良商更强的券商值得暖和。

此外，数字东说念主民币算作东说念主民币国际化的弥留电子化器具，尤其在跨境支付规模，将为关联产业链公司带来投资契机。

非金属类建材第又名

长江证券 范超

放眼大家，好意思国和日本齐会资格房地产大幅下行阶段，而跟着需求安稳企稳，仍然会走出来一批翻倍的企业，是以，接下来建材行业不需要太悲不雅，以至不错初始安稳乐不雅。即使地产景气仍然下行，需求的结构性增长和供给模样出清也曾初始剖判。

2026年建材行业两个要道词，一是存量，二是出海。

为什么提存量？面前寰宇城镇建筑面积能够有四百亿平米，平均房龄在20年傍边。是以接下来有望干与存量期间，每年或有20亿平米装修需求，需求的中枢变量也曾从增量转为存量。

夙昔建材企业出海齐是到东南亚、中东，本年不错说是出海非洲见到显著效益的元年，辩论到非洲东说念主均建材十分低，潜在需求空间很大。另一方面，国内制造业凭借更强的装备制造智商和握住上风，也有望合手续获取份额培育。这两年咱们也曾看到水泥、瓷砖的非洲出海取得立志的获利，折服将来会看到更多。

此外咱们还应该暖和一批依托历史积淀，竣事时期冲突，积极拥抱AI发展的新材料公司。

轻工和纺织服装 第又名

申万宏源证券 王立平

从大家来看，纺织业挪动是势在必行，每一轮齐是以时期改变和大家模样重塑为催化，部分中国纺织制造龙头公司很早就布局了出海，从“订单出口”走向“产能出海”，成为着实的国际化企业。

从需求端来看，大家体育用品行业呈“两超多强”模样，所处筹画周期的阶段不同，对应供应链订单强度不同。近几年阿迪达斯和耐克品牌零卖端有所挽回，国内纺织制造公司功绩也有所波动，但永恒将是螺旋朝上的结构。将来，中国的优质制造公司会凭借中枢制造竞争力，安稳霸占更多的商场份额。

户外是中国服装规模增长最快的子行业，2024年中国高性能户外套饰商场限制超1000亿元，尤其北京冬奥会以后，冰雪畅通等越来越受到追捧。中国脉土品牌也初始积极收购国外的品牌，在材料端和品牌端均有布局，畅通商场国货崛起趋势愈发权贵。

护肤品和彩妆商场，国际巨头依然占据了护肤品牌商场份额前两名，但国居品牌增速快，彩妆商场亦然如斯。预测将来，兼具品性与口碑的国货有望动须相应、强势解围。

轻工的逻辑跟纺织制造业相似，供应链大家化趋势弗成逆，一方面，国外基地具备稀缺性，竞争升维加快份额聚积，另一方面，居品向品牌出海转型，通过优质供给创造需求。内需零卖等细分规模方面，智能眼镜为AI落地的潜在载体，将来可能会出现更多居品；宠物经济方面，刻下国内濒临老龄化、少子化的发展经由，将来宠物行业的增长会相对较快；家居规模，刻下行业处于底部估值区域且具备高股息特征，随政策博弈安稳落地，Beta安稳企稳，暖和零卖转型整合、新品类渗入率培育的具备自身Alpha的地方。

风险教导：投资需严慎，以上不雅点不组成任何投资淡薄，仅供参考。

本次举止得到了多方机构的鼎力缓助，颠倒感谢中原基金算作政策缓助机构，讯兔科技提供专科数据缓助，问界汽车为大会指定用车，洁好意思科技、易德龙、福莱新材、世运电路、力合科创算作颠倒缓助机构参与助力，锦波生物、歌力想、中诚信绿金国际、诚意药业、博纳影业亦对本次举止赐与缓助。

此外，举止变成了粉饰庸碌的全媒体传播矩阵，颠倒感谢东说念主民财讯、券商中国、e公司、数据宝、全景网、国际金融报、期货日报等数十家媒体机构对本次举止的任意缓助。

本文所说起的任何资讯和信息，仅为作家个东说念主不雅点抒发或对于具体事件的叙述，不组成推选及投资淡薄，不代表本社不雅点。投资者应自行承担据此进行投资所产生的风险及后果。