“这是我从事存储行业以来见过的最猛一次加价。”又名资深的存储产业高管感叹谈。

10月以来，受AI需求激动，三星、海力士、好意思光、闪存等巨头连接上调居品价钱，存储行业开启了“超等周期”。其间，三星电子等一度暂停DDDRAM合约报价，激发供应链“断粮”危险。

瑞银算计，本年第四季度，DDR（双倍数据率内存）合约订价算计季增35%、NAND（闪存）‌价钱飞腾20%，这一轮加价幅度远超此前预期。不仅如斯，2026年第一季的DDR合约价，更将进一步飞腾30%，NAND价钱飞腾20%。

计议影响很快传导至A股市集。Wind数据炫耀，本年下半年以来，香农芯创、东芯股份、江波龙、佰维存储股价辞别飞腾了294.51%、291.19%、195.51%、67.17%。

“存储是个强周期行业，未必三年一个周期，但AI需求至少把周期拉长了一年，目下行业一致判断行情至少会合手续到2026年底。这里有个要道变量，全球存储龙头在之前的着落周期里，合手续降价，把存储价钱压到了历史极低值，目下存储价钱反弹上来也不扩产，这就导致市集颤抖性扫货，进一步助推了加价。”深圳一家存储行业上市公司高管李森（假名）在接收本报记者采访时暗示。

超等周期开启

算作电子确立的“缅念念中心”，存储芯片是半导体产业范畴最大的分支之一。

从2016年运行，存储行业已资格了三轮周期，每轮约合手续3~4年。而本轮周期运行于2024年，海表里大厂对AI就业器的需求加多了存储芯片的出货，同期高性能的AI就业器又需要DDR5、HBM（高带宽内存）等新一代内存芯片来开释算力芯片的性能。

李森暗示，“咱们其简直2023年四季度才感受到行业回暖，不外，信得过迎来快速加价是在2025年下半年，这一波飞腾的中枢，一方面是上一轮（下行周期）跌得太狠的触底反弹，另一方面则是AI带来的增量需求绝对超出了预期。”

值得一提的是，从细分类别来看，AI需求下HBM挤占了行业产能，使得DDR5、LPDDR5x、GDDR7等通用内存居品近来价钱也快速飞腾，加速了史上最强飞腾周期的到来。

“本来DDR4向DDR5的换代未必两三年就能完成，但ChatGPT出来后，HBM的新增需求打乱了节律。因为AI投资大、利润高，巨匠齐一股脑去作念HBM，DDR5只保留一部分产能，DDR4干脆就砍掉了。但中国市集对DDR4还有很大的需求，算计会合手续两三年，巨匠抢不到DDR4，就运行往DDR5上靠，遵循DDR5也变得垂死，整个产业链齐处于供需失衡的景况。”李森说谈。

摩根士丹利研报指出，AI驱动下存储行业供需失衡加重，算计将开启合手续数年的“超等周期”，到2027年全球存储市集范畴有望向3000亿好意思元迈进。

行业三巨头显赫受益于加价潮，利润率大幅栽培。近日，好意思光公布的2026财年第一财季（截止2025年11月27日）事迹清晰绝顶矫捷，‌颐养后营收达136.4亿好意思元，同比增长57%，远超分析师预期的129.5亿好意思元；经颐养净利润为54.82亿好意思元，同比增长58%‌，激动股价盘后大涨超7%。

同期，好意思光公布的第二财季营收预测为187亿好意思元（高下浮动4亿好意思元），通常大幅高于市集预期的143亿好意思元。‌‌

三星电子2025年第三季度财报已矣营业利润12.16万亿韩元（约合85.6亿好意思元），同比增长32.2%，远超分析师预期的10.1万亿韩元。

SK海力士公布2025年第三季度财报炫耀，销售额24.45万亿韩元，环比增长10%，同比增长39%；营业利润11.38万亿韩元，环比增长24%，同比增长62%。

利好音书进一步传导至A股市集。本年下半年以来，国内存储产业链也“涨声一派”，除了股价的大涨外，各大存储企业事迹增长亦绝顶矫捷。

凭证中上协数据，本年前三季度，存储芯片产业上市公司营收增长16.08%，净利润增长26.44%。其中，江波龙第三季度已矣归母净利润6.98亿元，同比大幅增长1994.42%，环比也大幅飞腾318.94%；香农芯创前三季度已矣营业收入264亿元，同比增长59.90%。

此外，长鑫存储的IPO之路也提上日程。本年10月，国产DRAM内存芯片大厂长鑫存储仅三个月便完成了上市引导，距离崇敬递表仅一步之遥。

加价潮将合手续多久？

跟着超等周期开启，关于这次存储上行周期将合手续多久，成为市集最为情切的话题。

面前，全球存储市集以好意思、日、韩大厂为主导，其中，三星、海力士和好意思光在DRAM细分范畴的系数份额便进步了九成。

但濒临供需垂死、内存价钱合手续飞腾的态势，三家厂商的扩产气派却绝顶“松弛”。

在摩根士丹利垄断的投资者计议会议（IR）上，三星暗示，不会快速扩建分娩门径，而是通过优化成本支拨战略，均衡客户需求与市集价钱，以此镌汰供过于求的风险。

SK海力士也在好意思国银行好意思林证券的投资者计议会议中披露，谋略将约一半的通用DRAM产能，转向最新的10纳米级第六代1c DRAM居品分娩。该公司计议负责东谈主指出，尽管谋略在2026年将约30%的营收插足成本支拨，以加速1c DRAM的产能蜕变，但短期内仍难以澈底处分市集供应缺少的问题。

而好意思光则决定退出破钞级业务，并将一谈资源集合于数据中心业务板块，以此栽培赢利。

行业东谈主士多半觉得，来岁DRAM市集需求的增长量可能会进步产量的推广。TrendForce预测，2026年的关于DRAM的需求将同比增长26%，比2025年DRAM供应的20%的增长，将有不小的缺口存在，并算计2026年举座的DRAM平均单价将同比飞腾58%。

李森对记者分析指出：“三星、SK海力士等对扩产相对严慎，一方面是由于之前下行周期‘跌怕了’，另一方面是扩产可能有风险，因为万一AI故事被证伪，需求下滑，扩产带来的产能多余会让它们再次堕入损失。”

不外，李森也暗示，加价周期不会一直线性合手续，因为价钱太高会扼制需求，“目下电脑、手机等结尾居品因为存储加价，成本压力大增，联念念、戴尔依然运行提价，这会导致破钞端需求被扼制，反向蜕变市集，以至价钱回落。”

总体来看，李森觉得，存储的加价周期至少不错合手续到2026年底，“来岁举座来看，存储行业的交易照旧会很好，同期要密切情切行业变化。”

TrendForce集邦琢磨资深计议副总司理吴雅婷也暗示，除了破钞电子的DRAM产能受到AI排挤以外，LPDDR5在2026年的涨幅算计也会绝顶可不雅，通常是因为AI客户会高价争夺产能。手机厂商要支付跟英伟达吃掉的LPDDR5的价钱相称，才有见地招引供应商留住更多的产能供给智高手机厂商。